Señales negativas del mercado a la gestión Milei

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Un reciente informe de J.P. Morgan, el gigante bancario estadounidense, sacudió los cimientos del mercado local en la previa a la apertura de esta semana al recomendar a los inversores desmantelar sus posiciones en el "carry trade" en la Argentina y reducir significativamente su exposición a bonos en pesos y pasarse dólares.

El documento, fechado el 27 de junio de 2025 y titulado "Tomándose un respiro", marca un cambio abrupto frente a su postura de abril, cuando promovía invertir en activos en moneda local, como las Lecaps, ante un contexto de estabilidad cambiaria y altas tasas de interés. La nueva recomendación apunta a riesgos crecientes por el "ruido electoral" de cara a las legislativas de octubre, la presión sobre las reservas por salidas de divisas y el fin de la estacionalidad favorable del sector agropecuario.

El reporte señala que los pilares que sostenían el atractivo del "carry trade" –ingresos por exportaciones agrícolas y un esquema cambiario controlado– se han debilitado. Los analistas del banco destacan que el pico de liquidación de divisas del agro ya pasó, mientras que la demanda de dólares por turismo, estimada en u$s3.500 millones en el primer trimestre de 2025, y la incertidumbre electoral afectan la estabilidad del peso.
Como resultado, JP Morgan aconseja vender bonos en pesos de corto plazo, como las Lecaps, y refugiarse en activos dolarizados, anticipando un período de volatilidad en el mercado financiero.