Familias argentinas con fuerte endeudamiento y mora que supera a la de la pandemia

Del economista Christian Buteler gráfico incorporado a X, @cbuteler:
-La mora bancaria del segmento familias se dispara a niveles históricos en 16 años. 

-La velocidad y magnitud del deterioro actual supera con creces el pico registrado durante la pandemia.

-Fuerte estrés sistémico. 

-Todas las líneas de crédito registran máximos de mora.-

(2) El gobierno gasta pero no paga: no hay superávit financiero

A Javier Milei lo corren hasta por la derecha liberal. Roberto Cachanosky en su cuenta X como @RCachanosky, sube el gráfico y señala:

-El superávit fiscal primario del primer trimestre de 2026 fue de $ 5.466.661 millones.

-Y la deuda flotante (atrasos en los pagos del tesoro que es deuda no documentada) fue de $ 4.044.758,20.

-Es decir, el 74% del superávit primario se explica porque el tesoro gasta y no paga.

-Es aumento de la deuda pública que no aparece en la deuda documentada. 

-Si se considera que el superávit financiero del primer trimestre 2026 fue de $ 1.734.369 millones, es claro que no hubo superávit financiero. 

-A esto hay que agregarle los intereses de LECAP, LETAMAR, BONCAP y PR17 la situación del resultado fiscal está lejos de ser superavitaria.

(1) El superávit fiscal es un fraude

Leemos:
-Así pudo cerrar las cuentas ante el FMI. 

-Además de ello este año está contabilizando ingresos de privatizaciones. 

-La recaudación fiscal cayó 8% en el primer trimestre.
-La deuda flotante fue clave para que Luis Caputo le muestre una meta fiscal cumplida al FMI.
-El pilar de la estabilidad del Gobierno de Javier Milei, el superávit fiscal, no tiene la solidez que le hubiera brindado una reforma del Estado que haya derivado en un menor gasto. 

-En rigor se mantiene en función del esfuerzo diario por no gastar. 

-Así lo demuestran los datos de la Tesorería General de la Nación.

-La deuda exigible de la Administración Central, que es la Presidencia, los ministerios, y los poderes Legislativo y Judicial, creció 14% en términos reales desde marzo del año pasado al mismo mes de este.
-Es lo que se conoce como deuda flotante. 

-Es decir, el Gobierno recibe la factura del un proveedor y demora el pago. 

-Así se explica que en el último mes y medio hayan proliferado protestas en diferentes áreas por demoras de pagos a proveedores.

Una constante que se repite: otro libertario con los papeles flojos

El secretario de Coordinación de Instraestructura de Economía, área de ministro Toto Caputo, tiene sus propiedades a nombre de dos sociedades: Genova LLC y Waki LLC. Frugoni, no habría informado ante las autoridades argentinas al menos cinco propiedades ubicadas en Estados Unidos, según registros oficiales del estado de Florida. A estos inmuebles se sumarían otros tres mencionados en un informe televisivo, lo que elevaría a ocho la cantidad total bajo análisis.
De acuerdo con la documentación relevada el periodista Hugo Alconada Mon en el diario La Nación, Frugoni controlaría parte de esas unidades a través de estructuras societarias constituidas en el exterior. Se trata de dos sociedades de responsabilidad limitada creadas en el estado de Delaware bajo los nombres mencionados. Estas firmas habrían sido utilizadas como vehículos para la compra y administración de departamentos en Florida, cuyos valores se ubican entre los U$S140.000 y los U$S310.000.
La figura de Frugoni, que responde políticamente al ministro de Economía, Luis Caputo, y tiene bajo su órbita áreas clave como Infraestructura y Transporte dentro del gobierno de Javier Milei, no es ajena a controversias previas. Durante la gestión de Mauricio Macri, cuando presidía Autopistas Urbanas Sociedad Anónima (AUSA), su nombre ya había sido objeto de cuestionamientos en el marco de la obra del Paseo del Bajo.
Se suma a la lista de libertarios poco afectos a completar declaraciones juradas. Donde tocan sale pus.

El 84,9% de los empresarios no ven mejoras en la producción durante el próximo trimestre abril-junio

Leemos:
-Los industriales profundizan su pesimismo acerca de las posibilidades de que haya reactivación en el corto plazo: una encuesta del Indec realizada entre empresarios del sector mostró que el 84,9% de las fábricas no espera mejoras en el nivel de producción durante el próximo trimestre, abril-junio.
-Además, un 50,9% consideró que los pedidos de sus clientes están por debajo de lo normal. 

-En cuanto al porqué, el 52,5% destacó que el mayor limitante a la producción es el bajo consumo interno. 

-El segundo puesto se lo llevó la competencia importadora.
-El Indec publicó la Encuesta de tendencia de negocios, realizada entre empresarios de la industria manufacturera y correspondiente a abril. 

-La "demanda interna insuficiente" fue vuelta a destacar como "el factor más importante que está limitando la capacidad para aumentar la producción", aunque esta vez con un poco más de énfasis: mientras que en marzo el 51,9% de las respuestas habían ido en ese dirección, en abril subió y llegó al 52,5%.

Caputo, el endeudador récord mundial: llevó a Argentina a deberle 57.250 millones de dólares al FMI

-Por ahora son 57.250 millones de dólares. Lo que implica un crecimiento del 36 % desde que el 11 de abril de 2025 el país firmara un nuevo programa de facilidades extendidas con el organismo multilateral de crédito.
-El ministro de Economía de Argentina, Luis Caputo, ha estado involucrado en un proceso de endeudamiento significativo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) mientras llevan al pueblo a un ajuste cruel e innecesario. 

-A lo largo de su gestión Macri/Milei logró convertirse en el principal deudor del organismo multilateral, lejos en la tabla vienen Ucrania que está en guerra, Egipto, Pakistan y Ecuador.

-Ahora Caputo/Milei frente al fracaso de su programa ha buscado obtener financiamiento adicional, incluyendo USD 2.000 millones del Banco Mundial y USD 1.000 millones del BID, para ayudar a cancelar la deuda privada y asegurar los pagos de deuda sin generar un impacto negativo en las reservas internacionales.
-Lo que podría permitir a Argentina juntar hasta USD 10.000 millones para cubrir sus obligaciones de deuda con más endeudamiento.

-Herencia más que pesada y condicionante para la gestión del próximo gobierno donde ya no estará Caputo.

Síntesis de todas la encuestas: Milei sigue cayendo en picada

Interesante síntesis.

Nos cuenta Alfredo Serrano (@alfreserramanci) en este es el gráfico de la evolución de la media móvil de la imagen positiva y negativa de Javier Milei en base a todas las encuestas que se publican en Argentina. 

La caída es evidente y no comenzó con Manuel Adorni. 

Los trabajadores cada vez con menos plata

La tendencia no es nueva. Desde el inicio de la gestión de Javier Milei, los salarios registrados acumulan una caída real del 8,87%. El impacto es mucho más severo en el empleo estatal, donde la pérdida llega al 18,35%, mientras que en el sector privado el retroceso es del 3,54%.
Ahora el salario real de los trabajadores del sector registrado volvió a caer en febrero, redondeó una contracción del 1,9% tan solo en el primer bimestre. La aceleración inflacionaria de la parte inicial del año los golpeó de lleno, en una dinámica que se complementa con la destrucción de puestos de trabajo del mismo sector registrado.

El salario real sigue cayendo y se nota. Ese el Modelo.

  

Caputo al horno: el 75% de los argentinos no le creen

En estos días Toto Caputo, ministro de Economía del gobierno libertario, afirmó que los próximos aseguró que los próximos 18 meses van a ser los mejores que haya vivido la Argentina en las últimas décadas por la estabilización macroeconómica y la llegada de inversiones.
Pero para el 74,8% de los argentinos no le creen, y dicen que su situación económica va a empeorar de acá a fin de año. Solo un 6,1% piensa que su situación económica va a mejorar. 

Han caído las expectativas de los argentinos y ese es una mala señal para el gobierno de Javier Milei.

De  un trabajo de la consultora Arletti & Belarcha.

Sólo con el FMI la gestión Milei/Caputo nos endeudó en 15 mil millones de dólares

El economista Christian Buteler acerca el dato del endeudamiento del gobierno libertario sólo con el FMI, que cerró marzo en u$s 56.678 millones. Esta cifra representa un incremento de u$s 15.211 millones bajo la gestión actual, reflejando el peso de los desembolsos.-

Hablemos de otro fracaso del modelo liberal que sigue la tradición de Martínez de Hoz, Cavallo y con el Toto Caputo, récord mundial de endeudamiento en sus dos versiones: Macri y Milei.

Agarrate vecino. 

Gestión libertaria: una contradicción permanente

El decir y el hacer de un político que es presidente que antes de serlo solía sostener que caer en el FMI es la señal de un gobierno que ha fracasado.

Hoy vemos que el apoyo del Fondo Monetario Internacional (FMI) a Javier Milei ha sido un factor clave en la gestión económica del país. A pesar de las dificultades políticas y financieras, el FMI ha respaldado el plan económico de Milei, asegurando la sostenibilidad del marco cambiario y monetario del programa del ministro de Economía. Este respaldo junto al Tesoro norteamericano ha sido crucial e imprescindible para calmar a los mercados y mantener la estabilidad económica en Argentina que fracasó.

Ahora vemos también, en su tercer año de mandato, que en estas horas el FMI recibió al ministro, Luis Caputo, en Washington con la noticia esperada: aprobó la segunda revisión del acuerdo vigente, lo cual destraba un desembolso de U$S 1.000 millones. Es decir más endeudamiento.

Todo esto es la gestión libertaria. Una contradicción permanente con el único condimento que mantiene con cualquier relato: el insulto. 

Cuando los gorilas se indignaban de la inflación de la década ganada

                                 
La inflación en Argentina continúa siendo uno de los temas que más preocupan a la sociedad y que más debate político generan y en todas las encuestas actuales aparece dentro del podio de preocupación de los entrevistados.
En este marco, Javier Milei prometió erradicar el aumento de precios del país y todavía no lo logró y sostenía que la inflación es sólo un fenómeno monetario. Este marzo alcanzó el 3.4% luego de 10 meses consecutivos de aumento desmintiendo esa ortodoxia liberal. 

El show lo montaban en la Cámara de Diputados. Es interesante observar a la oposición del peronismo cuando fue gobierno en la llamada Década Ganada, y solamente en sus últimos años, con la presidencia de Cristina y con Kicillof ministro de Economía, Patricia Bullrich encabezando a un grupo de diputados hoy oficialistas, desde el Congreso solía aparecer todos los meses con carteles denunciando que la inflación era de 1.3, 1.5 o 1.7 o 2, sobre excitados, anunciando el fin del mundo. 

Sino fueran tristes y lamentables actuaciones hoy nos estaríamos riendo.

En el tercer año libertario se les escapa la inflación: 3.4% en marzo

-La inflación de marzo superó el umbral clave del 3% por primera vez en un año, al alcanzar el 3,4% y ya acumula diez meses consecutivos que sube, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). 

-El principal impulso llegó de las tarifas y la educación, en el mes de la vuelta a clases; aunque también fue clave el salto del precio del barril del petróleo que impactó directo en el combustibles, producto de la guerra en Medio Oriente.

-El índice de precios al consumidor (IPC) acumula un alza de 9,4% en el primer trimestre del año, mientras que la variación interanual se ubicó en 32,6%.

El combustible en Argentina: cada vez nos cuesta más llenar el tanque

El gráfico que nos acerca el economista Christian Buteler en su cuenta de X se observa que en Argentina (USD 1,42), pagamos el combustible más caro que en Brasil (1,31) y los EEUU (1,09).

Además en la región, a pesar de ser un país petrolero, Argentina se encuentra entre los tres países con los precios de nafta más altos de la región. El precio local alcanza los 1,34 dólares por litro, solo por debajo de Uruguay (1,89) y Perú (1,53), y por encima de países como Chile, Brasil y Paraguay. Este aumento se aceleró tras la desregulación del mercado y la actualización de impuestos. 

El valor del litro pasó de 0,70 dólares en diciembre de 2023 a 1,42 dólares.

Datos.

Datos oficiales: 5,8 millones de trabajadores no posee obra social ni descuento jubilatorio

-En medio de una alta precarización laboral, la informalidad laboral alcanzó el 43% en el cuarto trimestre de 2025 frente al 42% del mismo período del año previo, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). 

-Esto implica que 5,8 millones de argentinos, de los 31 aglomerados urbanos, no posee obra social ni descuento jubilatorio. 

-La tasa más alta se observa entre las mujeres de hasta 29 años, donde el indicador alcanza el 57,9%; y las de 65 años y más, que tienen un índice de 61,6%.

-Al segmentar por género, las mujeres fueron las que tuvieron la tasa más alta de informalidad (44,5%), mientras que los hombres tienen un índice de 41,8%. 

-Por grupo de edad, en tanto, se observa mayor índice en los jóvenes de hasta 29 años (58,4%) y los adultos mayores de 65 años y más (58%) y la menor para el rango de 30 a 64 años (37,6%).
-Entre los jóvenes de hasta 29 años, la informalidad es de 59,7% en mujeres y del 57,3% en hombres.
-Entre las ramas de actividad, los índices de informalidad laboral más altos se observan en el Servicio Doméstico (78%), seguido de la Construcción (73,8%), Hoteles y restaurantes (59,7%) y Comercio (52,6%).

La crisis de la gestión libertaria se siente en las familias: endeudamiento record

Leemos:
-Las tasas no aflojan y la deuda de las familias con billeteras tocó un récord: el 30% tiene al menos tres meses de demora.
-Son datos del Banco Central. El 10% de los saldos son considerados "irrecuperables".
-La demora ante los bancos tradicionales alcanzó su nivel más alto desde 2004.
-El interés de los préstamos personales ronda el 100%.

-Lo califican como un "fenómeno macro". En 28 de los 30 bancos considerados para hacer el muestreo el volumen de préstamos con demoras de repago creció.

-Una forma de entender por qué los niveles de mora siguen en alza se encuentra en el costo financiero que tienen los préstamos para los hogares.
-Según su medición, el interés de los créditos personales todavía no cede. 
-Puesto en números: los créditos personales bancarios todavía sostenían una tasa de interés anual nominal (TNA) de 70%, lo que implica un costo financiero total (CFT), que incluye otros gastos administrativos y de impuestos que lo eleva a 100% anual.
-Este número corresponde solo a los bancos tradicionales. 

-Las tasas son notablemente superiores en el caso de préstamos de entidades no financieras. 

-No hay información unificada sobre qué CFT cobran las billeteras virtuales (tienen su propio sistema de scoring por cliente), pero en algunos casos puede superar largamente el 500% anual.
-En ese contexto es que los problemas para devolver los préstamos siguen en avance de manera consecutiva hace 16 meses. Sucede tanto en el segmento de préstamos de bancos tradicionales como de entidades no financieras. 

-Un saldo es considerado con problemas de devolución cuando acumula más de 90 días de demora.
-En este último grupo, además de billeteras, hay cadenas de electrodomésticos, supermercados o automotrices que financian compras, entidades de préstamos "rápidos" con devolución en cuotas o cooperativas de crédito.
-Por definición, la diferencia de tasas hace que en las entidades no financieras la demora en la devolución sea más alta. En febrero, según 1816, alcanzó el 29,9% del total, un número sin antecedentes. Implica una suba de 2 puntos porcentuales respecto a enero. 

-El nivel de morosidad es, además, el triple que hace un año y medio.
-El 10,4% de los saldos que las familias deben tienen más de un año de atraso, por lo que son considerados para el sistema como "irrecuperables". Ese porcentaje se duplicó en cinco meses.
-Para el caso de los bancos tradicionales, el porcentaje es más bajo, aunque también registra la misma tendencia de suba en los últimos dos años. 

-La mora para familias fue en febrero de 11,2%. En este caso, se cuadruplicó en un año y medio: era 2,5% en octubre de 2024.

Efectos del Modelo Milei de un país sin fábricas: Industricidio deliberado

No se tratan de errores.

La caída de la industria en la Argentina libertaria se ha manifestado con un descenso del 8,7% en el índice de producción industrial manufacturero (IPI) en febrero de 2026, en comparación con el mismo mes del año anterior. Esta derrumbe se ha extendido a lo largo del primer bimestre de 2026, con una disminución acumulada del 6,0%. La actividad industrial ha mostrado una tendencia negativa continua, con 14 de las 16 divisiones industriales reportando retrocesos. Los sectores más afectados incluyen productos textiles (-33,2%), maquinaria y equipo (-29,4%), y equipos e instrumentos y automotores (-24,6%).

Por eso lo de industricidio.

El término se ha empleado en medios y análisis económicos para referirse a situaciones donde la industria de un país sufre un deterioro acelerado como parte de un proyecto. En Argentina se ha usado en gobiernos liberales para describir cierres masivos de fábricas, despidos y caída de sectores clave como la manufactura, construcción y textil. Se señala que este fenómeno deliberado no solo implica pérdida de empleos directos, sino también un efecto dominó sobre proveedores, distribuidores y servicios vinculados, afectando la economía y la soberanía productiva.

Hablemos del Modelo Milei que no tiene errores de fondo, solo consecuencias de otro proyecto liberal.

Nueva tendencia: por primera vez en dos años Kicillof y el peronismo lideran encuestas

1) El escenario surge de la última encuesta nacional de la consultora Trends, a la que accedimos y comentamos. La misma abarcó 2 mil casos efectivos recolectados de forma online entre el 29 y el 31/03.

2) El trabajo muestra que Axel Kicillof y el peronismo como espacio político por primera vez en estos dos años revierte la desventaja de las mediciones previas y logra superar por 1ra vez a LA Libertad Avanza: 45% del gobernador sobre el 42% del presidente libertario. 

3) El trabajo muestra también que el PJ "de CFK y Axel Kicillof" le ganaría con el 37%  en una elección general a "LLA de Javier Milei" con el 35% 

4) Ambos espacios donde se polariza la elección no están en condiciones en este momento en ganar en primera vuelta. Escenario de balotaje.

5) Una de las novedades que se observan en esta medición es la migración de votos de Milei hacia Kicillof. El libertario está perdiendo un voto blando, más pragmático, que no tiene problemas en desplazarse hacia el peronismo.
6) Como siempre decimos una encuesta es la foto del momento. Tenemos que estar al tanto de las tendencias donde se estaría confirmando el declive libertario y un comienzo de recuperación del peronismo como alternativa. 

La mejor paritaria: este año Milei le aumentó a sus ministros y secretarios sus sueldos en un 123%

El presidente Javier Milei ha implementado un aumento salarial significativo para los ministros y secretarios del Poder Ejecutivo, tras dos años de congelamiento en los haberes pero con cajas chicas sin rendición de cuentas de varios de ellos y viáticos actualizados. 

Este aumento, que se formalizó a través del Decreto 931/2025, elevó los sueldos brutos a más de 8 millones de pesos. Los ministros, secretarios y subsecretarios pasaron de un salario de $3.584.006 en diciembre de 2025 a $7.129.501 en enero de 2026, con un aumento acumulado del 123% entre diciembre y mayo. 

Estamos así ahora:

Ministros y Jefe de Gabinete 

Diciembre $3.584.006 

Enero $7.129.501 

Febrero $7.272.091 

Abril $7.902.331 

Mayo $8.020.866 

Secretarios 

Dic $3.282.709

 Ene $6.530.145 

Feb $6.606.748 

Abr $7.238.005 

May $7.346.575

Se puede hablar de una buena negociación de los delegados en la paritaria cerrada del mundo libertario. 

Milei ya perforó su piso del 40% y ahora está destruyendo su base de 30%

Leemos de LPO:

En uno de los grupos empresarios más importantes del país que respaldaron con los ojos cerrados los dos primeros años del experimento libertario, guardan bajo cuatro llaves una muy extensa y costosa encuesta, que lo ubica a Milei por debajo del 30% de aceptación.
Si bien la imagen del presidente venía bajando desde octubre, en febrero se había frenado. Pero el caso Adorni lo hundió ocho puntos más en marzo. El rechazo al jefe de Gabinete se disparó al 75 por ciento. Hasta en las redes, el terreno donde mejor se mueve, se ve el desgaste: uno de sus últimos tuits tiene un 99% de comentarios negativos.
Se trata del peor registro de Milei en toda su vida como político, para encontrar una imagen tan baja hay que remontarse hasta junio del 2022 cuando marcó 25,2% de positiva. Mientras que la negativa actual del 70% es un récord absoluto.
Un consultor que habló con LPO dijo que lo más grave para el gobierno que se ve en las últimas encuestas es que toda la caída de imagen se da entre los que eran seguidores de Milei. Y menciona tres factores para explicar la baja: la inflación que no afloja, el desplome del consumo y las sospechas de corrupción en el entorno de Milei.